ENERO 27, 2026. PATRICIA COHEN PARA THE NEW YORK TIMES.
La economía mundial enfrenta un riesgo creciente por el endeudamiento excesivo de países ricos, una situación que antes afectaba principalmente a naciones pobres. Estados Unidos, Reino Unido, Francia, Italia y Japón registran niveles de deuda récord o cercanos a récord, lo que amenaza el crecimiento económico y la estabilidad financiera global.
El alto endeudamiento obliga a destinar más recursos al pago de intereses, reduciendo el gasto en salud, educación, infraestructura y tecnología, además de elevar los costos de crédito, presionar la inflación y limitar la capacidad de los gobiernos para responder a crisis futuras. Expertos advierten que, con deudas tan elevadas, resulta más difícil y costoso actuar ante choques como guerras, pandemias o desastres climáticos.
Tras la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19, la deuda pública aumentó de forma sostenida y no volvió a bajar. Hoy, en varios países del G7 la deuda iguala o supera su producción anual. A ello se suman el envejecimiento poblacional, el bajo crecimiento, la necesidad de grandes inversiones en infraestructura, tecnología y defensa, y mayores tensiones geopolíticas.
Japón destaca por una deuda superior al doble de su PIB, agravada por promesas de mayor gasto y el fin de las tasas ultrabajas, lo que ya ha provocado turbulencias en los mercados. En Europa, los intentos de recortar gasto o reformar pensiones han generado protestas sociales, mientras que Francia incluso ha sufrido una rebaja en su calificación crediticia.
En Estados Unidos, la deuda alcanza los 38 billones de dólares (125% del PIB). El aumento del gasto, especialmente en defensa, y el crecimiento acelerado de los pagos de intereses —que ya representan el 15% del gasto público— han encendido alertas entre analistas e inversionistas. Aunque los bonos estadounidenses siguen siendo un refugio, persisten dudas sobre la sostenibilidad fiscal y el impacto que esta deuda tendrá en la estabilidad económica y en las generaciones futuras.
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