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ENERO 09, 2026. COLBY SMITH PARA THE NEW YORK TIMES.

La Reserva Federal de Estados Unidos necesita ver señales más claras de un enfriamiento del mercado laboral para retomar los recortes de tasas de interés, luego de las reducciones aplicadas el año pasado. El informe de empleo de diciembre es clave para evaluar la situación, especialmente tras la escasez de datos provocada por el cierre del gobierno.

En noviembre, la tasa de desempleo subió inesperadamente a 4.6%, su nivel más alto en cuatro años, lo que encendió alertas sobre la economía. Para diciembre, los economistas estiman una ligera baja a 4.5%, aún baja en términos históricos, pero mayor a la de inicios de 2025. La Fed enfrenta el dilema de apoyar la economía mientras la inflación sigue por encima de su meta del 2%.

Tras el recorte de diciembre, que llevó la tasa a un rango de 3.5%–3.75%, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que el banco central puede esperar antes de actuar de nuevo, lo que reduce la probabilidad de otro recorte en la reunión de enero. Además, nuevos integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto, varios de ellos críticos de los recortes previos, refuerzan una postura más cautelosa.

Las proyecciones de la Fed muestran divisiones internas: una parte de los funcionarios no prevé más recortes en 2026, mientras otros anticipan al menos dos. Aunque esperan cierta mejora en la inflación, no consideran que alcance pronto el objetivo. La pausa en los recortes podría aumentar la tensión con el presidente Donald Trump, quien presiona por tasas más bajas y ya evalúa a posibles sucesores de Powell cuando concluya su mandato.