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AGOSTO 10, 2026. MAUREEN FARREL THE NEW YORK TIMES.

Las firmas de capital privado en Estados Unidos acumulan un récord de 33,575 empresas sin vender en cartera al 30 de junio —frente a 32,451 a finales del año pasado y apenas 15,923 hace una década, según datos de PitchBook—, un estancamiento que contrasta con el auge de fusiones y adquisiciones protagonizado por otros actores (la IPO de SpaceX, el acuerdo de 110,000 millones de dólares entre Paramount y Warner Bros., o la compra de Dominion Energy por NextEra) y que se explica por tasas de interés más altas que encarecen la deuda de las adquisiciones, la debilidad del sector de software ante el temor de que la IA erosione ganancias futuras, y el agotamiento de la venta entre firmas de capital privado como salida habitual; el artículo cita a Andrew Milgram, de Marblegate Asset Management, quien afirma que «el capital privado está estancado porque esas empresas no han cumplido su promesa de generar valor», y documenta que estas firmas generaron un rendimiento anualizado de apenas 6.4% entre julio de 2022 y marzo de 2026 —muy por debajo del 15.2% del S&P 500 y el 19.3% del Nasdaq, según MSCI—, con casos como Thoma Bravo (Proofpoint), Blackstone (Ancestry.com) y Vista Equity Partners (Solera Holdings) que han tenido que refinanciar deuda y posponer ventas o salidas a bolsa ante la brecha de valoración entre compradores y vendedores, que John Maldonado, socio gerente de Advent International, describe como «demasiado grande».

Fuente: Maureen Farrell, «Las firmas de capital privado tienen 33.575 empresas sin vender», The New York Times.